سؤال تسلا الذي تبلغ قيمته 50 مليار دولار يعود إلى السلك

في يوم الخميس، سيواجه المساهمون في شركة تسلا خيارًا صارخًا: إما الموافقة على حزمة الأجور الهائلة التي يحصل عليها إيلون ماسك، وهي الأكبر على الإطلاق لرئيس تنفيذي، أو المخاطرة باستعادة كرته والعودة إلى المنزل.

يعد اجتماع المساهمين يوم الخميس بمثابة استفتاء على قيادة ماسك المضطربة، حيث استولى على شركة ناشئة متخصصة نسبيًا، وانتزعها من مؤسسيها، وحولها إلى ما يمكن القول إنها واحدة من أكثر شركات السيارات أهمية في التاريخ الحديث. ولمكافأته على هذا العمل الفذ، يُطلب من المساهمين الإدلاء بتصويت غير مسبوق على تعويضات ” ماسك ” – بما يصل إلى 50 مليار دولار – للمرة الثانية.

في يناير الماضي، أبطل قاضي محكمة ديلاوير حزمة رواتب ماسك، التي تمت الموافقة عليها لأول مرة في عام 2018، بحجة أن العملية كانت معيبة لأن المساهمين يفتقرون إلى المعرفة العميقة بتطورها وأن مجلس إدارة تيسلا كان ودودًا للغاية مع رئيسها التنفيذي الثري بالفعل. غاضبًا، استخدم ” ماسك ” بعض الخيوط لإجراء تصويت آخر، بينما ضغط أيضًا من أجل اقتراح لإعادة دمج “تسلا” في تكساس كوسيلة لتجنب تدقيق نظام المحاكم الذي يفضل المساهمين في ولاية ديلاوير.

ويقول مجلس إدارة شركة تيسلا إن حزمة الأجور ضرورية لجذب انتباه ” ماسك ” – حتى عندما يصبح من غير الواضح أن المال هو ما يحفزه حقًا.

وقال جريجوري شيل، الأستاذ في كلية الحقوق بجامعة أيوا: “لو كنت أحد المساهمين، لكنت أسأل نفسي في البداية ما إذا كان مبلغ الـ 50 مليار دولار الذي يطلبه إيلون ماسك مقابل اهتمامه الكامل سيؤمنه في الواقع”. “أو إذا كان من غير المرجح أن يحدث ذلك، كما قال بعض الزملاء”.

في رسالة إلى المساهمين الأسبوع الماضي، قال رئيس مجلس إدارة شركة تيسلا، روبين دينهولم، إنه لكي يحصل ماسك على تعويضه التاريخي، فإنه يحتاج إلى الوصول إلى عتبات تشغيلية معينة وتعزيز أسهم الشركة وتقييمها – وقد فعل ذلك. وفي عام 2020، أصبحت الشركة صانع السيارات الأكثر قيمة في العالم برأسمال سوقي يزيد عن 400 مليار دولار. وفي عام 2021، وصلت لفترة وجيزة إلى تقييم قدره تريليون دولار.

قال دينهولم إن الاقتراح الأصلي “كان له غرض واحد بسيط، وهو إبقاء إيلون مركزًا على تسلا وتحفيزه لتحقيق طموحات الشركة التي لا تضاهى”. وأضافت أنه يجب على تسلا “الحفاظ على اهتمام إيلون وتحفيزه على مواصلة تكريس وقته وطاقته وطموحه ورؤيته لتحقيق نتائج مماثلة في المستقبل”.

كان ” ماسك “، بالطريقة المعتادة، أكثر صراحة: أعطني 25% من الشركة وإلا سأحول قسم الذكاء الاصطناعي إلى شركة أخرى، كما قال في برنامج X.

إن مسألة “انتباه” و”تركيز” الرئيس التنفيذي هي مسألة فريدة من نوعها بين شركات فورتشن 500. لا توجد شركة أخرى لديها رئيس تنفيذي يبدو غير مهتم إلى هذا الحد بالوظيفة التي يشتهر بها. ينتشر ” ماسك ” بشكل خطير، حيث يشرف على SpaceX، و The Boring Company، و Neuralink، و X Corp، و xAI، شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة التي تلقت للتو تمويلًا بقيمة 6 مليارات دولار. وعلى الرغم من أن تيسلا هو مصدر ثروة ماسك وشعبيته، فمن الواضح أن اهتمامه قد تشتت إلى حد كبير في السنوات الأخيرة.

وفي يوم الأربعاء، نشرت تسلا قائمة طويلة بإنجازاتها في ظل ماسك، بما في ذلك نمو تسليم المركبات والإنجازات في تطوير برنامج القيادة الذاتية الكاملة للشركة والذي قال ماسك إنه سيؤدي في النهاية إلى مركبات ذاتية القيادة بالكامل.

ولم تذكر الشركة الأشهر الستة الماضية من الاضطرابات، بما في ذلك عدة جولات من تسريح العمال، وانخفاض بنسبة 30 في المائة تقريبًا في أسعار الأسهم، وتخفيض الأسعار بشكل كبير، مما أدى إلى أدنى هوامش ربح في ست سنوات. لاحظ العديد من المراقبين أن التباطؤ الأخير في نمو مبيعات السيارات الكهربائية يبدو محليًا بالكامل داخل شركة تيسلا، التي لا تزال تسيطر على أكثر من 50% من السوق. تتراكم سيارات تيسلا غير المباعة في مواقف السيارات بأعداد كبيرة جدًا بحيث يمكن مشاهدتها من الفضاء.

قالت سامانثا كريسبين، الشريكة في شركة بيكر بوتس للمحاماة ومقرها تكساس ورئيسة قسم الشركات، إن هذه الصعوبات يمكن أن تؤثر على بعض المستثمرين، اعتمادًا على الوقت الذي اشتروا فيه قصة تسلا.

وقال كريسبين: “المستثمر الجديد الذي لم يشهد نوع العائد على الاستثمار، مثل أي شخص كان سيستثمر قبل عام 2018، قد يكون لديه وجهة نظر مختلفة تمامًا”. الحافة.

وسرعان ما ظهر التصويت باعتباره مواجهة بين المستثمرين المؤسسيين – الصناديق الكبيرة التي تشمل أسهم “تيسلا” في استثماراتها المجمعة – والمستثمرين الأفراد، المعروفين أيضًا باسم المساهمين العائليين، الذين يمتلكون أسهمًا فردية.

تمتلك تسلا أكبر حصة من مستثمري التجزئة في مؤشر S&P 500، وفقًا لـ رويترز، بنسبة 43 بالمئة. في برنامج X، يدعي ” ماسك ” أنه يحظى بالأغلبية العظمى من دعمهم، وهو ما لا يمثل مفاجأة كبيرة. يسعى ” ماسك ” إلى كسب تأييد المستثمرين من العائلات الصغيرة، ويتعامل معهم على تويتر، ويسمح لهم بطرح الأسئلة أثناء مكالمات الأرباح، ويدعوهم إلى الأحداث الفخمة في مصانعه. هذه المرة، تقدم شركة تسلا جولات في المصنع بقيادة ماسك نفسه لمجموعة مختارة من المساهمين لحثهم على التصويت.

المشكلة الوحيدة هي أن مستثمري التجزئة أثبتوا تاريخياً عدم مبالاةهم بشأن التصويت على أسهمهم. وعندما يصوتون، فإنهم يميلون إلى تفضيل الإدارة. لكن في أغلب الأحيان، لا يزعجهم الأمر.

وقال كريسبين: “قد يكون من الصعب التنبؤ بمستثمري التجزئة، فيما يتعلق بالكيفية التي قد ينتهي بهم الأمر بالتصويت على مسألة ما”. [or] سواء حضروا بالفعل للتصويت أم لا.

وفي الوقت نفسه، أوصت العديد من الشركات الاستشارية الكبرى بالتصويت ضد الاقتراح، بحجة أنه “مفرط” للغاية ومن شأنه أن يخفف القيمة للمساهمين الأفراد – وهو ما يبشر بسوء بالنسبة لفرص ” ماسك “.

وحتى لو فاز ” ماسك ” بالتصويت، فإنه لن يصبح تلقائيًا أكثر ثراءً بمقدار 50 مليار دولار. وذلك لأن تسلا لم تقدم بعد استئنافًا لحكم محكمة ديلاوير، وهو ما سيتعين عليها القيام به للسماح لـ Musk بتلقي تعويضه. وستظهر النتيجة الإيجابية بشكل بارز في الاستئناف المذكور ويمكن أن تؤدي إلى إلغاء حكم القاضي.

كما يُطلب من المساهمين في Tesla الموافقة على اقتراح لإعادة دمج الشركة في تكساس. وقد يعمل ذلك ضد جهود تسلا لإقناع محاكم ديلاوير بإلغاء حكمها. ومن الممكن أن تخفض دعمها بين المستثمرين المؤسسيين، الذين فضلوا ولاية ديلاوير لفترة طويلة بسبب إمكانية التنبؤ بها.

وقال ستيفن دايموند، الخبير في إدارة الشركات في كلية الحقوق بجامعة سانتا كلارا: “إنها كمية معروفة لها عقود عديدة من السوابق القانونية الراسخة التي يحترمها الناس، وتكساس كمية غير معروفة في هذا الصدد”. وأشار دايموند أيضًا إلى أن إعادة الاندماج في تكساس تتطلب عتبة تصويت أعلى من التصويت على التعويضات، مما قد يجعل تحقيق ذلك أكثر صعوبة.

سيتم عرض كل هذه المشكلات في مصنع Tesla في أوستن يوم الخميس. وسيكون المشجعون حاضرين، وكذلك المساهمين العاديين إلى جانب كبار المستثمرين، وصناديق الثروة السيادية، ومديري الأموال. لقد جادل ماسك منذ فترة طويلة بأن تيسلا ليست شركة سيارات بسيطة، بل هي في الواقع شركة تكنولوجيا. في الواقع، إنها شركة متخصصة في الذكاء الاصطناعي والروبوتات تحاول التقاط روح العصر جنبًا إلى جنب مع اللاعبين الكبار الآخرين في مجال التكنولوجيا.

ومن الواضح أنه مؤمن حقيقي. سيكون تصويت الغد هو القرار النهائي بشأن ما إذا كان الجميع سيشتريه أيضًا.